15 декабря Совет директоров Банка России Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 16,00% годовых / Центробанк ключевую ставку с 15% до 16%. Такое решение в ЦБ обосновывают ожиданием, что годовая инфляция будет вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7–7,5%. Это говорит о том, что дела в экономике обстоят не так оптимистично, как в Центробанке оценивали месяц назад. При этом темпы роста кредитования по-прежнему высокие.
Сообщения об изменении ключевой ставки всегда звучат тревожно, потому что происходящее явно касается денег. Но непонятно, как и на что они повлияют. Давайте разбираться.
Что такое ключевая ставка и зачем её изменяют
Ключевая ставка — это процент, под который ЦБ даёт деньги в долг коммерческим банкам. А ещё максимальная ставка, по которой они размещают средства на депозитах Центробанка. В год проходит восемь заседаний Совета директоров Банка России, на которых те принимают решение изменить ключевую ставку или сохранить её на прежнем уровне. Расписание заранее известно, его Календарь решений по ключевой ставке на сайте ЦБ.
Изменяя ключевую ставку, ЦБ может поддерживать целевой уровень инфляции. В таком случае цены растут более запланированными темпами, а люди и бизнес чувствуют себя чуть спокойнее. Если инфляция растёт, ЦБ поднимает ставку. Это несколько тормозит бизнес‑процессы, но вместе с ними — и рост цен. Возможно и обратное: экономика притормаживает. Тогда ключевая ставка снижается, кредитные деньги дешевеют, что подстёгивает бизнес.
Исторического минимума ключевая ставка Ключевая ставка Банка России 24 июля 2020 года — её опустили до 4,25% и подняли только 19 марта 2021‑го — на 0,25%. Максимально она составляла 20%. 28 февраля 2022 года в ЦБ Банк России принял решение повысить ключевую ставку до 20% годовых / Центробанк ключевую ставку сразу на 11,5 процентных пункта в связи с «кардинальным изменением внешних условий для российской экономики». Предыдущий максимум составлял 17%. 16 декабря 2014 года её подняли сразу на О ключевой ставке Банка России и других мерах Банка России из‑за резкого усиления доллара. Это было сделано, чтобы банки не могли брать дешёвые кредиты для покупки иностранной валюты и стимулировать дальнейшее ослабление рубля.
Чем ключевая ставка отличается от ставки рефинансирования
Изначально от ставки рефинансирования зависел процент, под который ЦБ будет выдавать кредиты коммерческим банкам. Она <Телеграмма> Банка России от 29 декабря 1991 года № 216‑91 <О ставке процента по кредитам Банка России, предоставляемым коммерческим банкам> в 1992 году. Ключевую ввели только в 2013 году как новый инструмент.
Однако с 1 января 2016 года ставка рефинансирования Указание Банка России от 11 декабря 2015 года № 3894‑У «О ставке рефинансирования Банка России и ключевой ставке Банка России» ключевой и следует за ней. Теперь последняя — основной инструмент денежно‑кредитной политики. Но ставка рефинансирования продолжает существовать. Более того, с ней законодательно связаны разные важные расчёты. Например, она НК РФ Статья 75. Пеня для начисления пеней и штрафов.
На что влияет ключевая ставка
Изменение ключевой ставки определяет важные для нас вещи.
Процентные ставки по вкладам и депозитам для клиентов банков
Они следуют за ключевой ставкой. Если она поднимается, кредиты ЦБ становятся дороже для банков. И те поднимают проценты по займам. Ключевая ставка Процентные ставки и структура оборота по кредитам, предоставленным в рублях — падают и проценты. Естественно, это не единственный фактор, но в целом тенденция будет видна.
Аналогично Процентные ставки и структура оборота по вкладам (депозитам) в рублях с депозитами. Чем ниже проценты по кредитам, тем неохотнее банки готовы делиться частью уменьшившейся прибыли с клиентами, которые размещают у них деньги. И наоборот: ставки по вкладам (включая накопительные счета) растут вслед за кредитными. С той разницей, что поднимают процент по вкладам банки менее охотно, чем по займам.
Финансовая активность и цены
Кажется, что ставки по вкладам и кредитам важны для тех, кто ими пользуется. Но это совсем не так. Для начала: займы берут не только граждане. В первую очередь это бизнес. Чем дороже кредиты, тем дороже и рискованнее производство. Чем дешевле кредиты, тем активнее развивается бизнес. Открываются новые компании. А снижение ставок по займам для граждан провоцирует потребление. Цены при этом могут вырасти из‑за увеличения спроса. Например, в 2020 году ставки по ипотеке значительно снизились. После чего недвижимость Средние цены на рынке жилья так бодро расти в цене, что нивелировала всю выгоду от снижения переплаты по процентам.
В то же время низкие ставки по депозитам заставляют людей задумываться, стоит ли нести деньги в банк или рассмотреть альтернативы с более высокой доходностью. Что может быть отличной возможностью для компаний или государства привлечь деньги через облигации или другие инструменты фондового рынка под более низкий процент, чем раньше.
А вот займы под более высокий процент заставляют людей снизить обороты и делать покупки с большей осторожностью. Поэтому бизнес вынужден предлагать выгодные цены или хотя бы тормозить их рост, чтобы стимулировать клиентов. Одновременно растут ставки по вкладам, и люди охотнее несут деньги на хранение в банк.
Компенсации, пени, штрафы
Ключевую ставку, а в некоторых случаях равную ей ставку рефинансирования, используют для расчётов важных сумм. Например:
- Компенсация за задержку зарплаты — от ТК РФ Статья 236. Материальная ответственность работодателя за задержку выплаты заработной платы и других выплат, причитающихся работнику ключевой ставки за каждый день просрочки.
- Пени за просрочку по налогам — они НК РФ Статья 75. Пеня в процентах от суммы долга. Размер равен 1/300 ставки рефинансирования для физлиц, для юридических — 1/300 в первые 30 дней, а затем — 1/150.
- Пени за задержку платы за жилищные и коммунальные услуги — ЖК РФ Статья 155. Внесение платы за жилое помещение и коммунальные услуги ставки рефинансирования за каждый день просрочки, начиная с 31‑го дня после даты расчёта. C 91‑го дня платить придётся больше — 1/130 ставки рефинансирования.
Что стоит запомнить
- Ключевая ставка — инструмент денежно‑кредитной политики Центробанка. Её изменение влияет на экономику в целом.
- Ставки коммерческих банков по кредитам и вкладам следуют за ключевой ставкой. Проценты снижаются после уменьшения, растут при увеличении.
- Ставка рефинансирования равна ключевой ставке. Вместе они влияют на размер разных расчётов со стороны государства.
- Снижение ключевой ставки стимулирует развитие экономики, повышение — притормаживает.
- Но на экономику влияет не только ключевая ставка, так что ориентироваться исключительно на неё всё же не стоит.