Тренды и события в феврале, на которые стоит обратить внимание инвестору

За чем стоит следить инвестору

В январе 2022 года эксперты опасались, что штамм омикрон из‑за высокой заразности может сильно повлиять на экономику. Однако очередной всплеск заболеваемости, похоже, не приведёт к долгим локдаунам и проблемам с поставками, и в феврале биржи перенесут новую волну достаточно спокойно.

Не будет особых перемен и на рынке микросхем и полупроводников. Их по‑прежнему не хватает, цены растут, и довольные производители улучшают финансовые прогнозы. А крупные технологические компании активно вкладываются в собственные заводы, чтобы не зависеть от предприятий на другом конце мира.

В феврале на первый план выходят иные тренды — вот они.

1. Дешёвые деньги заканчиваются

Инфляция быстро растёт во всём мире, поэтому развитые страны начинают с ней бороться и повышать ключевые ставки. Так, Федеральная резервная система США (по сути, американский аналог Центробанка) планирует поднять процент не менее четырёх раз в этом году. Ближайшее повышение аналитики ждут в середине марта. Примерно тогда же ставки подрастут и в других крупных экономиках.

Чем выше ключевая ставка, тем тяжелее инвесторам и компаниям привлекать деньги. По этой причине рост стоимости акций должен замедлиться. Уже сейчас фондовые рынки немного скорректировались — упали на 5–15%, это самое большое снижение крупнейших индексов с весны 2020 года. Инвесторы ждут рост ставок и сомневаются, что компании смогут наращивать прибыль теми же темпами, поэтому избавляются от ненадёжных активов.

Действия инвестора, как обычно, зависят от стратегии: инвестиционного горизонта, терпимости к риску, наличия свободных денег и других факторов. Если человек хочет купить акции перспективных компаний подешевле и забыть о них на несколько лет, февраль может стать подходящим месяцем. Если же для инвестора важнее стабильность портфеля, то ему стоит задуматься о продаже «акций роста», то есть бумаг коммуникационных, финансовых и технологических компаний. Во времена высоких ставок лучше показывают себя«акции стоимости»: потребительские товары, коммунальные услуги, энергетика. И облигации с альтернативными активами.

2. Логистический кризис продолжается

Уже больше года серьёзная проблема для мировой экономики — сбои в глобальных цепочках поставок. Сначала из‑за вспышек коронавируса закрывались крупнейшие морские порты, потом в Суэцком канале застрял контейнеровоз, а затем прошла новая волна ковида. И сейчас не хватает судов, контейнеров и рабочих рук, поэтому в портах постоянно выстраиваются очереди, а цена разгрузки взлетела в несколько раз.

В феврале ситуация может усугубиться из‑за Китайского Нового года. Эксперты ждут повторения прошлогодних проблем в этот период.

Высокая нагрузка в перевозках выгодна некоторым компаниям. Февраль будет прибыльным для логистических операторов, морских перевозчиков и крупнейших портов. А ещё для грузовых авиа- и железнодорожных компаний, которым перепадёт часть поставок.

Практически всем остальным придётся труднее: фирмам не хватает готовых товаров, материалов, продуктов и кучи других вещей, которые застревают по дороге. Однако на акциях это вряд ли сильно скажется: из‑за плохих новостей стоимость бумаг немного падает, но затем восстанавливается. А вот конечные товары дорожают — инфляция только ускоряется.

3. Нефть дорожает

В конце января нефть самой популярной марки Brent поднялась до семилетнего максимума, выше 91 доллара за баррель. Сейчас цена немного упала, но возможно, что в течение месяца начнёт новое восхождение. Уже к июлю — августу она может пробить 100–105 долларов за баррель, считают аналитики инвестбанка Goldman Sachs.

Эксперты объясняют происходящее не таким сильным уроном от омикрона, проблемами с цепочками поставок и решениями крупных производителей нефти. Последних называют картелем ОПЕК+. Летом прошлого года государства — участники объединения договорились не увеличивать добычу нефти, а даже немного её сократить. Решение остаётся в силе, а спрос никуда не делся — топлива не хватает, поэтому цены растут.

В такой ситуации больше всего выигрывают нефтедобывающие компании и страны. Чем выше цены сейчас, тем выше ожидания, которые закладывают в контракты. А значит, больше прибыли и налогов. На ископаемом топливе ещё реально заработать, но, возможно, это один из последних шансов.

4. Российский фондовый рынок ведёт себя нестабильно

За две недели индекс iMOEX Московской биржи потерял 16,5%. Это ещё не «медвежий рынок», но вполне себе территория коррекции, которая начинается от −10%. Так что в феврале инвестору стоит с особой осторожностью присматриваться к бумагам российских компаний.

Из‑за повышения ключевой ставки Центробанка фирмам сложнее брать кредиты и вкладываться в своё развитие. А иностранным инвесторам из‑за этого не так интересно покупать акции российских компаний. Профессионалы называют и другую причину — геополитическую напряжённость, которая пугает фондовые рынки.

Кто выплатит дивиденды

Российские предприятия либо уже сделали это в январе, либо только начнут в марте — апреле. Зато дивиденды будут активно выплачивать иностранные компании, чьи акции можно купить на Санкт‑Петербургской бирже.

При анализе бумаг важно не забывать о дивидендном гэпе. Когда фирма выплачивает дивиденды, котировки её акций падают на величину выплаты. Отдали доллар на акцию — цена опустилась на доллар. Это нормально, и не стоит пугаться.

Кто отчитается о финансовых результатах

На основе свежих финансовых результатов можно вычислять мультипликаторы и оценивать состояние бизнеса — и решать, интересно ли вкладывать в него деньги. А ещё финансовая отчётность влияет на стоимость ценных бумаг. Причём важно соответствие прогнозам. Например, аналитики ожидают прибыль на акцию у Alphabet в 108,76 доллара. Если компания превзойдёт предварительные оценки, то её акции подорожают. А если не дотянет, то могут немного упасть — или много, здесь не угадаешь.