Что такое биржевые индексы и как они помогают инвесторам зарабатывать больше

Что такое биржевой индекс

Это финансовый индикатор, который отслеживает стоимость группы ценных бумаг, объединённых по определённому признаку: стране, отрасли или классу активов. Например, есть индекс акций крупнейших российских компаний Московской биржи или индекс казначейских облигаций США.

Купить биржевой индекс напрямую нельзя. Это не ценная бумага, а просто математический индикатор. Но на его основе можно инвестировать и анализировать фондовый рынок.

Финансисты придумали индексы потому, что отследить изменение цен тысяч бумаг невозможно. Но если собрать часть из них в специальный инструмент, то получится понять настроения на рынке или оценить, насколько хорош инвестиционный портфель.

Допустим, инвестор заработал 10% годовых на российских муниципальных облигациях за 2020 год. И это отличный результат, потому что индекс Мосбиржи за тот же период показывал доходность в 5,5–6,5%: инвестор выступил лучше рынка. А вот если бы индекс вырос на 20%, то 10% уже не похвастаешься.

Индексы составляют специальные подразделения финансовых фирм или целые компании. Для частного инвестора слишком сложно высчитывать информацию самому, да и не нужно: такие индикаторы есть практически у всех фондовых бирж, плюс у крупнейших рейтинговых компаний вроде Standard & Poor’s, Dow Jones, MSCI или «Эксперт РА».

Как работает и зачем нужен биржевой индекс

Индексы рассчитывают профессионалы, поэтому в их основе лежат сложные вычисления, формулы и математические модели. Их обрабатывают и публикуют результат — значение в специальных единицах, пунктах.

Например, один из старейших индексов мира, Dow Jones Industrial Average, следит за 30 крупнейшими «голубыми фишками» американского фондового рынка. Описание методологии занимает Dow Jones Averages Methodology, April 2021 / S&P Global 17 страниц, но если вкратце: это взвешенный по цене индекс, который рассчитывается путём сложения стоимости акций, а затем их деления.

В 1884 году Dow Jones Industrial Average был равен 28,46 пункта. Через 136 лет индекс достиг отметки в 30 606,48. Это значит, что вложенный тогда доллар приумножился бы в тысячу с лишним раз.

Другой популярный индекс, S&P 500, рассчитывают S&P U.S. Indices Methodology, June 2021 / S&P Global иначе. В него входят 500 американских компаний с самой большой капитализацией, по финансовым показателям которых выводят ещё более сложные формулы.

Инвесторы пользуются индексами Dow Jones, S&P 500 и многими другими, чтобы оценивать свои вложения. Возможно, портфель приносит столько же, сколько рынок в целом. Может быть, результаты инвестора даже лучше и он молодец. Но ещё индекс подскажет, что следует изменить.

• Продать неудачные активы. Доходность портфеля ниже рынка — инвестор может проанализировать свои активы и понять, что акции нескольких компаний тянут вниз общий результат. Возможно, от них следует избавиться, чтобы доходность выросла.
• Купить перспективные активы. Может быть и наоборот: у инвестора неплохой портфель и стоит даже увеличить долю прибыльных вложений. Или докупить акции интересных компаний, которые могут принести больше денег.
• Улучшить диверсификацию. Ценные бумаги — рыночный инструмент, поэтому их стоимость волатильна. Но если индекс колебался в пределах 10%, а портфель инвестора за тот же период — на 20%, то нужно разобраться, в чём дело. Возможно, стоит купить активы из других отраслей или стран.

Какие индексы пригодятся частному инвестору

У каждого инвестора есть собственный портфель, который зависит от инвестиционной стратегии. Соответственно, людям стоит следить за отдельным индексом или их комбинацией. Но есть несколько общепринятых индикаторов, которые подойдут практически для всех.

Индексы на российском рынке

Индекс Мосбиржи, IMOEX. Это главный индекс на российском фондовом рынке, индикатор рассчитывают в рублях и пересматривают каждые три месяца. В августе 2021 года в список входят акции 44 компаний, которые отбирают по наибольшей ликвидности — количеству совершённых с ними сделок на фондовой бирже. В первой пятёрке — «Сбербанк», «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Яндекс» и «Норильский никель».

Для инвестора индикатор полезен тем, что позволяет следить за результатами всего фондового рынка страны и наблюдать за динамикой наиболее перспективных публичных компаний.

Индекс РТС, RTSI. То же самое, что индекс Мосбиржи: одинаковые формулы и фирмы в составе, но рассчитывается в долларах.

Индикатор позволяет посмотреть на динамику российского рынка со стороны: в рублях всё может быть неплохо, но в долларах рухнуть на 45,2%, как в 2014 году Индекс РТС / Московская биржа .

Индекс «голубых фишек» Мосбиржи, MOEXBC. В него входят отборные, самые ликвидные и крупные компании российского фондового рынка — всего их 15.

Иногда инвесторам нужен не весь фондовый рынок, а только самые успешные его представители. Например, чтобы составить портфель, который будет не сильно колебаться в цене и показывать довольно стабильную доходность.

MSCI Russia Index. Это индикатор фондового рынка России: похож на индекс Мосбиржи, но рассчитывается международным агентством MSCI. Значение выводят в долларах, а вес акций в составе индекса зависит от размера компании и доступности её бумаг для зарубежных инвесторов.

Крупные иностранные фонды не анализируют каждую российскую компанию, а ориентируются на этот индикатор. Поэтому частному инвестору важно следить за ним: чтобы вовремя купить или продать активы, пока их цена не сильно изменилась. Дело в том, что фонды обновляют состав портфелей вслед за индексом, и это влияет на весь российский рынок.

Индексы на международном рынке

S&P 500, SPX. Агентство Standard & Poor’s рассчитывает индекс 500 крупнейших компаний, которые торгуются на фондовых биржах США. Хотя на них представлены больше 5 000 фирм, эти 500 лучше всего отражают структуру фондового рынка: на них приходится около 80% его капитализации.

Индекс удобен для начинающих инвесторов по всему миру: сейчас американский фондовый рынок — сильнейший, и это способ вкладываться в него без погружения в детали. Легендарный Уоррен Баффет много лет рекомендует Berkshire Hathaway Annual Shareholders Meeting 2021 / Yahoo Finance инвестировать таким образом.

NASDAQ Composite, IXIC. Этот индикатор составляет американская биржа NASDAQ, на которой разместились крупнейшие технологические компании, производители электроники и софта. Около трети индекса занимает «большая пятёрка»: Alphabet, Amazon, Apple, Facebook и Microsoft.

Если инвестор хочет вкладываться в технологические компании, то ему лучше начать с NASDAQ Composite. С его помощью легко следить за техногигантами, производителями электроники, финансовыми и биотехнологическими компаниями — всего больше 3 000 предприятий из США.

Dow Jones Industrial Average, DJIA. Индикатор рассчитывает то же агентство Standard & Poor’s, но по другой методике и для меньшего числа фирм — в список входят 30 крупнейших промышленных американских компаний.

Индекс пригодится инвесторам, которые хотят присмотреться к стабильным «голубым фишкам», но уже не российского, а американского рынка.

FTSE 100, FTSE. Компания FTSE составляет индекс по данным Лондонской биржи. За основу берут цену акций 100 крупнейших компаний, которые на ней торгуются.

Если инвестор не хочет ограничиваться фондовыми рынками России и США, то FTSE 100 покажет варианты лучших европейских компаний.

Есть ещё несколько индексов, которые следят за крупнейшими фондовыми рынками мира. Как правило, частный инвестор может купить акции некоторых ведущих компаний напрямую, но большая часть доступна либо через ETF, либо через депозитарные расписки — ценные бумаги, которые подтверждают право владения акциями.

Наблюдать за мировыми индексами стоит и для того, чтобы анализировать тенденции в глобальной экономике:

• Shanghai Composite, SSEC. Шанхайская фондовая биржа, крупнейшая в Китае, рассчитывает индекс всех торгующихся на ней фирм.
• Nikkei 225, N225. Индекс Токийской фондовой биржи, который она рассчитывает проще, чем все остальные, — это среднее арифметическое цен 225 самых ликвидных акций.
• Deutscher Aktienindex, DAX. Фондовый индекс немецкого рынка, состоит из 30 крупнейших компаний.
• Cotation Assistée en Continu 40, CAC. Индекс 40 фирм, которые размещены на французской бирже Euronext Paris.

Как инвестировать на основе биржевого индекса

Если у человека есть несколько миллионов рублей и хочется повозиться с инвестициями, то можно повторить индекс самому. Авторы индикатора всегда раскрывают, какие ценные бумаги и в каких пропорциях они использовали. Можно купить акции и облигации на бирже, а затем корректировать структуру вслед за изменением индекса.

Более простой и дешёвый способ инвестировать в индекс — купить паи индексного биржевого ПИФ или ETF. Управляющие таких фондов следят за структурой какого‑либо индикатора и, если нужно, ребалансируют портфель.

Вложения в индексный фонд, скорее всего, будут выгоднее попыток повторить индекс самостоятельно:

• Купить пай фонда дёшево. Как правило, инвестор платит от 2–5 до 7–9 тысяч рублей за один пай, плюс брокерскую комиссию за покупку. В случае самостоятельных инвестиций только комиссии могут забрать десятки тысяч.
• Платить налоги просто. Обычно брокер сам взимает 13% налога с прибыли инвестора. Если человек будет самостоятельно покупать акции иностранных компаний, то ему придётся разбираться в налоговых и юридических режимах разных стран.
• Фонд по умолчанию диверсифицирован. Когда инвестор покупает пай, то за небольшую сумму сразу получает долю в десятках и сотнях фирм. Значит, риск потерять деньги на колебаниях цены отдельных активов невысок.

У индексных фондов есть и недостатки, о которых надо помнить. Главный — они неидеально повторяют индексы, на которых основаны. Допустим, индикатор чуть изменился и фонду нужно докупить акции какой‑то компании. Но фондов работает много, и если все ринутся на биржу в один момент, то акции конкретного предприятия вырастут в цене: придётся переплачивать, что снизит доходность. А ещё управляющим нужно заплатить брокеру комиссию за покупку — меньше, чем частному инвестору, но всё-таки. В итоге индекс покажет, допустим, 10% годовых, а фонд — только 8%.

Ещё доходность снижает комиссия за управление, которую взимает фонд, обычно последняя колеблется от 0,06% до 1,5–2% годовых. Если фонд заработает 3% и заберёт две трети, то инвесторам останется всего 1% доходности — фактически это убыток, потому что инфляция в России выше в пять раз Об индексе потребительских цен в декабре 2020 года / Росстат .

В мире существуют десятки тысяч ETF, частному инвестору в России доступны 94 фонда. Больше половины следуют за каким‑нибудь индексом. Причём не только акций, но и облигаций, еврооблигаций, даже сырьевых товаров. Выбор конкретного фонда и класса активов зависит от инвестора: его целей, капитала, возраста, терпимости к риску и других факторов. Если коротко, то акции и товары принесут побольше денег, но с риском, а облигации и еврооблигации менее доходны, но надёжнее.

Мы приведём несколько крупных фондов, которые доступны частному инвестору в России.

Индексные ETF на акции

• ITI Funds Russia Equity, RUSE. Иностранный фонд, который отслеживает ITI Funds Russia Equity / RTS Equity UCITS ETF индекс РТС полной доходности. Это значит, что в основе лежат 44 крупнейшие российские компании из 15 секторов экономики. Цену их акций перевели из рублей в доллары, в которых фонд отчитывается о доходности. С учётом дивидендов, а RUSE их платит, в 2020 году вышло 7,41% в долларах. Для валюты это высокий показатель: для сравнения, долларовый вклад принесёт не больше 0,1–0,7% в российских банках.
• «Тинькофф iMOEX», TMOS. Следует за индексом Мосбиржи. По составу похож на предыдущий, это инвестиция сразу в весь российский рынок, но основная валюта — рубль. В 2020 году фонд показал «Тинькофф iMOEX» доходность в 36,02%.
• «Ответственные инвестиции», SBRI. Повторяет Фонд «Ответственные инвестиции» (SBRI) индекс РСПП. Это вложения в российские компании, которые соблюдают ESG‑принципы: заботятся об экологии, сотрудниках и обществе в целом. В списке есть «Роснефть» и НЛМК, а ещё, например, «РусГидро» и «Магнит». С августа 2020 по август 2021 года пай фонда подорожал на 35%.
• «Дивидендные аристократы США», FMUS. Покупает паи ещё одного фонда, американского, который отслеживает индекс Dow Jones Dividend 100. Это крупные и старые компании, которые давно и стабильно выплачивают дивиденды, но растут неторопливо. Фонд открылся в январе 2021 года, с тех пор вырос БПИФ «Дивидендные аристократы США» на 10,9% в долларах.

Индексные ETF на облигации и еврооблигации

• FinEx Tradable Russian Corporate Bonds, FXRB. Следует FXRB / FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (RUB) за индексом Bloomberg Barclays, в состав которого включены корпоративные еврооблигации 25–30 российских компаний. Индекс в основе — зарубежный, а фонд торгуется и в долларах, и в рублях, поэтому доходность отличается: 38,72% в долларах и 58,28% в рублях.
• «Сбер Индекс Мосбиржи российских ликвидных еврооблигаций», SBCB. Управляющие фонда покупают Фонд Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций (SBCB) еврооблигации тех же крупных российских компаний, но их доли взвешены иначе — в соответствии с индексом. Плюс около 12% фонда вложено в еврооблигации Российской Федерации. Годовая доходность — 1,4% в долларах.
• «МКБ Индекс Мосбиржи государственных облигаций (1–3 года)», SUGB. Прямо следует за одноимённым индексом, покупает ОФЗ за рубли и отчитывается о доходности тоже в них. С сентября 2020 года фонд потерял Управляющая компания «МКБ Инвестиции», пай биржевого пифа (SUGB) / Московская биржа 0,44% стоимости.
• FinEx US TIPS UCITS, FXTP. Повторяет американский индекс Solactive, который основан на облигациях Федерального казначейства США. С момента запуска в мае 2021 года фонд вырос FXTP / FINEX US TIPS UCITS ETF на 3% в долларах.

Индексные ETF на валюты и товары

• «АТОН Золотодобытчики», AMGM. Не покупает золото напрямую, а наблюдает за индексом NYSE Arca Gold Miners: вслед за ним приобретает акции 50 золотодобывающих компаний. С апреля 2021 года фонд подешевел «АТОН — Золотодобытчики» на 8,48%. Но это не совсем показательно: если бы он существовал с начала 2020 года, то инвестор мог бы заработать 40% годовых — цена золота подскочила NYSE Arca Gold Miners Index (NT (^GDMNTR) / Yahoo Finance во время первой волны коронавируса.
• FinEx Cash Equivalents UCITS, FXTB. Следует за индексом Solactive GBS и вкладывается в краткосрочные векселя США. За год они принесли FXTB / FinEx Cash Equivalents UCITS ETF (USD) убыток примерно в 0,2%.

Что стоит запомнить

1. Биржевой индекс — индикатор, который показывает динамику стоимости группы ценных бумаг. Активы объединены по какому‑либо признаку: стране, сектору экономики или доходности.
2. Индексы составляют и рассчитывают фондовые биржи или специализированные агентства. В основе — данные сотен ценных бумаг и сложные математические формулы.
3. Инвесторы пользуются индексами для того, чтобы сравнить результаты своих портфелей с динамикой фондового рынка.
4. Нет единственно верного индекса: каждый фокусируется на чём‑то своём и полезен разным группам инвесторов.
5. Вкладываться в биржевой индекс напрямую нельзя — это просто индикатор. Но можно купить БПИФ или ETF, которые практически без отклонений повторяют состав индекса.