Свежее
Новости
Интернет
Тесты
Покупки
Стать богатым
Android
iOS
Здоровье
Работа и учёба
Кино
Еда
Жизнь
Отношения
Путешествия
Все рубрики
  • Лучшее
  • Наши книги
  • Рубрики
  • Время есть
  • Подкасты
  • Сервисы
  • Рассылки
  • Лучшее
  • Наши книги
  • Рубрики
  • Время есть
  • Подкасты
  • Сервисы
  • Рассылки
  • Ozon
  • Свежее
  • Новости
  • ❓ Как жить
  • Покупки
  • Технологии
  • ВКонтакте
  • Telegram
  • Реклама

Часто ли нужно обновлять инвестиционный портфель и как это делать

7 декабря 2021ЛикбезСтать богатым
Профессионалы называют это ребалансировкой.
Фото автора Михаил Ленивцев
Михаил Ленивцев

Автор Лайфхакера, инвестор

Часто ли нужно обновлять инвестиционный портфель и как это делать
Избранное
Поделиться
  • Vkontakte
  • Twitter
  • Pinterest
  • Viber
0

Зачем нужна ребалансировка портфеля

Чтобы достигать инвестиционных целей и избежать потерь. Доходность и рискованность активов постоянно меняются под влиянием самых разных событий, начиная от мировых новостей и заканчивая выпуском удачного продукта на рынок. Одни активы растут в цене, а другие падают. Такие перемены критичны для инвестора, ведь он не просто покупает какие‑то бумаги, а руководствуется инвестиционной стратегией. И её необходимо придерживаться, чтобы получать нужный результат.

Допустим, инвестор поставил цель «купить квартиру через 10 лет». Это амбициозное предприятие, да и времени не очень много. В такой ситуации правильнее вкладывать деньги в надёжные активы, например облигации. Они не принесут большой прибыли, зато и колебаться будут несильно. Акции, напротив, более рискованный актив: в теории на них можно больше заработать, но и шансы потерять деньги выше.

Инвестор составил портфель с учётом своей цели: 60% капитала отдал облигациям, 30% — акциям, а ещё на 10% купил несколько пар редких кроссовок. Спустя год человек решил проверить свои активы и увидел, что их соотношение сильно изменилось.

Иллюстрация: Canva

Так, выросли в цене акции. Что с одной стороны неплохо: портфель принесёт больше денег. Однако с другой стороны, из‑за изменения пропорций увеличились риски. Если какой‑то актив растёт быстрее остальных, то становится более волатильным — его цена сильно колеблется. Однажды человек может обнаружить, что оказался в убытках из‑за резкого падения стоимости волатильного актива. И вместо квартиры останется ни с чем.

Поэтому инвесторы стараются управлятьE. E. Qian. Portfolio Rebalancing риском и восстанавливать те пропорции, которые были задуманы изначально. То есть ребалансировать портфель — изменять доли активов так, чтобы их соотношение соответствовало заранее определённым целям.

Как инвестору ребалансировать портфель

Есть несколько основных стратегий, которые можно комбинировать в зависимости от конкретной ситуации.

Продать прибыльное, купить подешевевшее

Если доля конкретного актива стала выше задуманной, инвесторы продают излишки и получают свободные деньги, чтобы приобрести то, что упало в цене.

Вернёмся к обладателю инвестиционного портфеля, состоящего из 60% облигаций, 30% акций и 10% редких кроссовок. Сначала человек купил обувь и подходящие облигации, а затем приобрёл акции «Сбера», «Газпрома» и «Яндекса» на 90 тысяч рублей.

Ровной каждая доля быть не должна, подойдут и 33,4%–33,6%. Иллюстрация: Canva

Год спустя цены изменились и пропорции сбились. Акции «Сбера» потеряли 10,25%, «Газпрома» — 30,7%, зато «Яндекс» подрос аж на 54,9%. Чтобы восстановить исходные доли, инвестор продал часть акций последнего.

Прибыль от этого действия пошла на ребалансировку портфеля. Человек докупил облигации и подешевевшие акции. Инвестор был уверен в перспективах «Газпрома» и «Сбера», поэтому отнёсся к падению стоимости как к распродаже — эти ценные бумаги должны были окупить себя потом.

Получить дивиденды и купоны, докупить упавшее

Как правило, в портфеле есть дивидендные акции и облигации, по которым приходят купоны. Эти выплаты можно вывести со счёта и потратить, а можно вложить всё обратно и запустить механизм сложного процента. Его суть в эффекте снежного кома: исходные инвестиции приносят доход, а затем последний даёт новый доход. И чем дальше, тем больше.

Чёрная кривая — рост капитала с учётом сложного процента. Оранжевая — обычный процент, когда доходы снимаются со счёта. Иллюстрация: Canva

Допустим, «Сбер» и «Газпром» выплатили дивиденды, а ещё пришли купоны по облигациям. Теперь инвестор может восстановить доли подешевевших компаний и ничего не продавать. Если портфель достаточно велик, конечно: на начальном этапе дивидендов и купонов может не хватить.

Внести дополнительные деньги на счёт

Если инвестор хочет зарабатывать всё больше, то полезно регулярно пополнять счёт: раз в месяц, квартал, год — как удобно. Тогда портфель будет всё крупнее, а значит, будет больше дивидендов и купонов, которые можно вложить обратно и увеличить заработок.

А ещё свободные деньги можно использовать для ребалансировки. Это позволит восстанавливать доли активов и ничего не продавать.

Когда нужно ребалансировать портфель

Есть несколько подходов, от которых можно отталкиваться.

В определённое время

Самый простой и удобный метод. Инвестор заранее выбирает, как часто будет заглядывать в портфель: в первый рабочий день месяца, в последний рабочий день квартала или в начале года. А потом ставит напоминание в календарь и не волнуется о вложениях до этого срока.

Если инвестор торгует часто, например несколько раз в месяц, то регулярная ребалансировка не помешает. Но большинству владельцев активов нет смыслаBest practices for portfolio rebalancing / Vanguard Research слишком рьяно следить за долями в портфеле: оптимально проверять ситуацию не чаще и не реже раза в год. Главное — вообще ребалансировать портфель.

Акции — более доходный актив, их стоимость растёт быстрее, чем у облигаций, и со временем они займут большую часть портфеля. Ребалансировка поможет избежать лишних рисков. Источник: Vanguard Research

По отклонению долей

Такой метод сложнее, потому что заглядывать в портфель и волноваться придётся чаще. Если активы очень волатильные, то, возможно, понадобится это делать и каждый день. Например, инвестор решил часть портфеля отдать криптовалюте ETH, которая в течение дня регулярно растёт или падает на 10–12%. Вместе с ней болтаются и пропорции портфеля, которые нужно выправлять. Здесь важно очертить некие границы, чтобы вечно не гнаться за меняющимся рынком.

Допустим, можно применять классическое правило «5/25»: делать ребалансировку, если доля актива в портфеле отклонилась на 5% или на 25% от исходной. Какой триггер сработает, зависит от доли актива в портфеле: если она большая, то ребалансировка нужна при изменении в 5%, если маленькая — 25%.

Например, доля акций сместилась с 40% до 43% — вроде бы делать ничего не нужно. Однако соотношение между конкретными бумагами сильно изменилось: акции «Газпрома» подешевели на 30,7%. Значит, надо продавать другие бумаги и выравнивать доли.

Конечно, только инвестору определять свой диапазон. Классические учебники по управлению портфелем предлагаютJ. L. Maginn, D. L. Tuttle, J. E. Pinto, D. W. McLeavy. Management Investment Portfolios: A Dynamic Process отталкиваться от размера комиссий за сделки, терпимости к риску, волатильности и корреляции актива. Проще говоря, от инвестиционной стратегии.

По времени и отклонению долей

Такой подход объединяет два предыдущих и, скорее всего, позволит инвестору сэкономить время, нервы и не потерять в доходности. Недостаток ребалансировки по времени — доли могут слишком сильно «съехать» за год. Минус ребалансировки по отклонению долей — она требует множества сделок, а значит, приводит к потерям на комиссиях.

Смысл объединённого подхода в том, чтобы заглядывать в портфель раз в месяц или каждые полгода, но ребалансировать доли, только если срабатывает правило‑триггер. То есть инвестор не теряет из виду динамику портфеля, но и не тратит лишнее время на анализ — всё по расписанию.

Хорошие расчёты сделалиBest practices for portfolio rebalancing / Vanguard Research аналитики Vanguard Research в 2015 году. Они взяли портфель, который наполовину состоял из акций, а наполовину — из облигаций, и протестировали его на данных с 1926 по 2014 годы. Оказалось, что нечастая ребалансировка и широкий диапазон не вредят доходности. Всё значительно хуже, когда доли вообще не пересматривают.

Какие риски несёт ребалансировка портфеля

Главные ограничения, которые сильно влияют на доходность, — комиссии и налоги. За каждую куплю‑продажу актива брокер берёт комиссию. Маленькую, но чем чаще ребалансировать портфель, тем больше придётся отдать. Возьмёт своё и государство: если инвестор продаст актив с прибылью, то часть её уйдёт на подоходный налог. То есть иногда действие может обойтись гораздо дороже бездействия и ребалансировка потеряет смысл.

А ещё качественная и уместная ребалансировка не спасёт портфель, который составлен тяп‑ляп. Если все активы рискованные или движутся вместе, то возня с долями не поможет сбалансировать риск и доходность. Правильнее сперва понять свои цели, горизонт, учесть риски и проанализировать варианты вложений. Если инвестиционный портфель — это дом, то сначала нужно ставить фундамент и только потом заниматься косметическим ремонтом.

Что стоит запомнить

  1. Ребалансировка — способ поддерживать доли активов такими, какими их задумал инвестор. Это поможет управлять риском и даже немного улучшит доходность инвестиционного портфеля.
  2. Можно по‑разному ребалансировать портфель: продавать одно и покупать другое, вкладывать дивиденды и купоны или просто пополнять счёт с зарплаты.
  3. Частота ребалансировки зависит от инвестора и его предпочтений: можно хоть каждую неделю, а можно раз в год. Главное — понимать, почему периодичность именно такая. И не забывать про комиссии с налогами, которые съедают доходность.
Читайте также 💰💎⏳
  • Что такое биржевые индексы и как они помогают инвесторам зарабатывать больше
  • Как диверсификация поможет инвестировать и не прогореть
  • Как разобраться в финансовой отчётности компаний, если вы только начали инвестировать
  • Стоит ли начинать инвестировать во время пандемии и кризиса
  • Как пользоваться мультипликаторами, чтобы инвестировать в прибыльные и надёжные акции
Обложка: Аника Турчан/Лайфхакер
Если нашли ошибку, выделите текст и нажмите Ctrl + Enter
Избранное
Поделиться
  • Vkontakte
  • Twitter
  • Pinterest
  • Viber
0
Лучшее за неделю1

50 мелких привычек, которые суперпродуктивные люди практикуют каждый день

2

4 причины как можно чаще есть сало и 3 причины этого не делать

3

30 вопросов, которые стоит задать родителям, чтобы узнать их с новой стороны

4

Находки AliExpress: самые интересные и полезные товары

5

Как избавиться от медведки в огороде

6

Как посадить пекинскую капусту и ухаживать за ней

7

Опрос: какие малоизвестные сериалы вы бы посоветовали увидеть всем?

8

Лучшие предложения недели: скидки от AliExpress, 12 STOREEZ, Tefal и других магазинов

9

Лайфхак: как усмирить внутреннего транжиру и начать наконец копить

10

10-секундный тест позволяет выявить риск смерти в следующие 7 лет

Свежее

12 интересных деталей в знаменитых фильмах, которые вы могли не заметить
Кино, 20:00
Что нужно знать об облачном гейминге: 5 главных вопросов
Технологии, 19:00
Лайфхаки: про ошибки на первом свидании, булимию и профессии, для которых не нужен диплом
Подкасты, 18:30
Как вывести никотин из организма как можно быстрее
Ликбез, 18:00
10 детских игр для обучения программированию
Игры, 17:30
Китай завершил глобальную съёмку Марса и показал ряд удивительных фото
Новости, 17:20
Belkin представила обновлённую подставку Boost Charge Pro для одновременной зарядки iPhone, AirPods и Apple Watch
Новости, 17:15
Подкаст Лайфхакера: как собрать домашнюю студию для работы со звуком
Подкасты, 17:00
Линзы дополненной реальности Mojo Lens прошли успешное тестирование: их надел основатель компании
Новости, 16:50
ТЕСТ: Кто вы из мультфильма «Шрек»?
Burning Hut, 16:30
9 моделей роликовых коньков, которые можно купить со скидкой
Покупки, 16:00
Подкаст «Слушай, это просто»: что такое социальное время и почему оно постоянно ускоряется
Подкасты, 15:30
В Steam отдают набор из 22 игр Valve за 334 рубля вместо 3 778
Новости, 15:10
По следам леопардов и к дельте Волги. 8 незабываемых экомаршрутов России
Жизнь, 15:00
Какие хобби стоит указать в резюме, а какие — нет. Спросили HR-специалистов
Работа и учёба, 14:00
Как объединить PDF-файлы в один документ онлайн и офлайн
Ликбез, 13:30
Ровер Curiosity подтвердил наличие на Марсе ключевого элемента для жизни
Новости, 13:24
Google выпустила новый дизайн Gmail
Новости, 13:15
Надо брать: комплект из двух мужских футболок Levi’s за 2 940 рублей
Покупки, 12:30
Что такое дефолт и как он отражается на обычных гражданах
Как жить, 12:00
Nokia выпустила смартфон G11 Plus с экраном 90 Гц и батарейкой 5 000 мА·ч
Новости, 11:38
6 способов отдохнуть в ОАЭ для тех, кто не привык разбрасываться деньгами
Отдых, 11:00
Ремонт гаджетов в России заметно осложняется из-за нехватки запчастей
Новости, 10:10
Не знаете, что приготовить из фунчозы? Попробуйте эти интересные блюда 
Еда, 10:00
Создатели Pokemon Go анонсировали спортивную AR‑игру NBA All World
Новости, 9:17
15 российских брендов, у которых можно приобрести спортивную одежду
Покупки, 9:00
Как быстро собрать и сложить туристическую палатку
Ликбез, 3:00
Подкаст Лайфхакера: 9 фактов о тараканах, от которых становится не по себе
Подкасты, вчера
«Я сдаюсь»: 6 признаков, что в этой ситуации бороться дальше не стоит
Жизнь, вчера
В 4-м сезоне «Мир Дикого Запада» возвращается к запутанной структуре, но становится грубее
Ликбез, вчера
Правда или нет? Викторина для тех, кто любит деньги
Жизнь, вчера
Лайфхаки: про удивительных лягушек, головную боль и ошибки при использовании дезодоранта
Подкасты, вчера
В России начались проблемы со скачиванием WhatsApp на ПК и Mac
Новости, вчера
Что такое прививки от аллергии и кому они помогут
Ликбез, вчера
Коврики для пляжа и кемпинга: 8 практичных моделей
Покупки, вчера
Производитель алкогольных напитков Black Label, Johnnie Walker и Captain Morgan уходит из России
Новости, вчера
Как ухаживать за нормальной кожей
Burning Hut, вчера
Как сажать календулу и ухаживать за ней
Ликбез, вчера
Чем заклеить надувной и каркасный бассейн
Ликбез, вчера
В Перу обнаружили сеть ритуальных туннелей, которым около 3 000 лет
Новости, вчера
Высокая производительность, мощный аккумулятор и ещё 4 достоинства смартфонов Tecno, которые набирают популярность в России
Технологии, вчера
Полезный хендмейд: 15 фото самодельной мебели и домашнего декора
Интернет, вчера
Как правильно загорать. Cоветы, которые спасут от преждевременного старения и рака кожи
Ликбез, вчера
8 лучших файловых менеджеров для Android
Ликбез, вчера
«Яндекс» выпустил «Мессенджер» для организаций
Новости, вчера
14 моделей летней обуви, которую сейчас можно купить со скидками
Покупки, вчера
Прокачка: три короткие тренировки для активного дня
Спорт и фитнес, вчера
Вышло приложение STEPL, позволяющее передвигаться в играх на ПК при помощи шагов на месте
Новости, вчера
7 крутых (и прибыльных!) профессий, которые можно освоить не выходя из дома
Образование, вчера
Производитель бытовой техники Whirlpool, Indesit и Hotpoint уходит из России
Новости, вчера
Рецепты домашнего мороженого, которое выйдет даже вкуснее магазинного
Еда, вчера
Google предупредила о скором закрытии мессенджера Hangouts
Новости, вчера
«Кинопоиск» выпустит научно-фантастический сериал «Кибердеревня»
Новости, вчера
Как выбрать кондиционер для дома: всё, что нужно знать до похода в магазин
Как выбрать, вчера
«Что смешного?!» Почему мы улыбаемся в неподходящий момент и как взять эмоции под контроль
Жизнь, вчера
Подкаст Лайфхакера: полезно ли спать днём и как это делать правильно
Подкасты, 27 июня
9 животных с суперспособностями Чужого
Образование, 27 июня
3 причины, почему «Бумажный дом: Корея» — идеальный пример ремейка сериала
Ликбез, 27 июня
Чем опасны домашние роды
Ликбез, 27 июня
Лайфхаки: про дворовые игры, ошибки защищённого секса и драму в отношениях
Подкасты, 27 июня
Дайте знать: как пережить расставание?
Ответы, 27 июня
Как составить учебную программу, которая завоюет сердца учеников: советы экспертов
Образование, 27 июня
Учёные разработали портативное устройство для поиска внеземной жизни
Новости, 27 июня
11 фильмов про женщин, которые достигают успеха
Burning Hut, 27 июня
10-секундный тест позволяет выявить риск смерти в следующие 7 лет
Новости, 27 июня
10 модных летних платьев на любой случай
Покупки, 27 июня
ТЕСТ: Смогли бы вы сдать ЕГЭ?
Тесты, 27 июня
Исследование: COVID-19 увеличивает риск развития болезней Альцгеймера и Паркинсона
Новости, 27 июня
Как посадить и вырастить редиску
Ликбез, 27 июня
Быстрая синхронизация Google Fast Pair заработает с часами на Wear OS
Новости, 27 июня
5 мифов о спасении от жары, в которые не стоит верить
Жизнь, 27 июня
MacBook на M3 и обновлённая HomePod: инсайдер рассказал о планах Apple
Новости, 27 июня
Цена дня: смарт-часы Amazfit GTS 2 mini за 4 251 рубль
Покупки, 27 июня
В Тихом океане на рекордной глубине нашли обломки американского эсминца
Новости, 27 июня
Skiff Mail — защищённый почтовый сервис с децентрализованным хранением файлов
Технологии, 27 июня
На море в Казахстан! 6 идей, как сделать отпуск в Актау незабываемым
Путешествия, 27 июня
В России вырос спрос на пиратские версии Windows
Новости, 27 июня
Fossil выпустила смарт-часы Gen 6 Hybrid с аналоговым стрелками и экраном E-ink
Новости, 27 июня
Что приготовить из ароматной вишни. Собрали классные идеи
Еда, 27 июня
NASA обнаружило на Луне двойной кратер от столкновения с неизвестной ракетой
Новости, 27 июня
50 мелких привычек, которые суперпродуктивные люди практикуют каждый день
Продуктивность, 27 июня
Как обратить собственную неуверенность себе на пользу
Жизнь, 27 июня
Что такое телепатия и можно ли научиться читать мысли
Ликбез, 26 июня
Почему нам так важно спать и как наладить свой режим сна
Образование, 26 июня
Мама, Ленин и Ремарк. С кем из умерших встретились бы читатели Лайфхакера
Ответы, 26 июня
Борьба за власть и классные костюмы: 11 лучших сериалов про Средневековье
Ликбез, 26 июня
Находки AliExpress: самые интересные и полезные товары
Покупки, 26 июня
12 полезных приспособлений для дачи, сада и огорода
Burning Hut, 26 июня
Главное о кино за неделю: возвращение «Титаника», новый фильм про Чебурашку и не только
Новости, 26 июня
Поможет ли натуропатия вылечиться
Ликбез, 26 июня
6 графических романов, которые заставляют задуматься без лишних слов
Книги, 26 июня
Как избавиться от медведки в огороде
Ликбез, 26 июня
8 лучших программных и аппаратных криптокошельков
Ликбез, 26 июня
Сочные и хрустящие. Эти малосольные огурцы — лучшая летняя закуска
Еда, 26 июня
Как укладывать тротуарную плитку своими руками
Ликбез, 26 июня
14 простых рисунков хной, которые сделают руки ещё красивее
Ликбез, 26 июня
Почему воспаляются лимфоузлы на шее и что с этим делать
Ликбез, 25 июня
Кусаются ли тараканы и чем ещё они могут быть опасны
Ликбез, 25 июня
13 смешных мультиков, которые развеселят даже упавших духом
Ликбез, 25 июня
8 блюд Средневековья, которые вам едва ли захочется попробовать
Образование, 25 июня
Свежее
Новости
Интернет
Тесты
Покупки
Стать богатым
Android
iOS
Здоровье
Работа и учёба
Кино
Еда
Жизнь
Отношения
Путешествия
Все рубрики

Лучшие предложения

9 моделей роликовых коньков, которые можно купить со скидкой

9 моделей роликовых коньков, которые можно купить со скидкой

Надо брать: комплект из двух мужских футболок Levi’s за 2 940 рублей

Надо брать: комплект из двух мужских футболок Levi’s за 2 940 рублей

15 российских брендов, у которых можно приобрести спортивную одежду

15 российских брендов, у которых можно приобрести спортивную одежду

Коврики для пляжа и кемпинга: 8 практичных моделей

Коврики для пляжа и кемпинга: 8 практичных моделей

14 моделей летней обуви, которую сейчас можно купить со скидками

14 моделей летней обуви, которую сейчас можно купить со скидками

10 модных летних платьев на любой случай

10 модных летних платьев на любой случай

Цена дня: смарт-часы Amazfit GTS 2 mini за 4 251 рубль

Цена дня: смарт-часы Amazfit GTS 2 mini за 4 251 рубль

Находки AliExpress: самые интересные и полезные товары

Находки AliExpress: самые интересные и полезные товары

Информация
О проектеРубрикиРекламаРедакцияВакансии
Подписка
TelegramВКонтактеTwitterViberОдноклассникиYouTubeRSS
Правила
Пользовательское соглашениеПолитика обработки персональных данных
18+Копирование материалов запрещено. Издание может получать комиссию от покупки товаров, представленных в публикациях