Что такое инвестиционный портфель
Это все активы, в которые вложился человек. Обычно речь идёт об акциях, облигациях, биржевых фондах и наличных. Например, инвестиционным портфелем можно считать несколько акций «Газпрома» и небольшую сумму наличных.
Но к этому понятию можно отнести и доли в бизнесе, и недвижимость, и коллекционные кроссовки, и вклады в банке. Поэтому бывают настоящие инвестиционные монстры. Например, крупнейшая в мире управляющая компания BlackRock владеет долями в 5 454 компаниях, причём на пятёрку крупнейших приходится только 13,27%.
Оба примера — это скорее крайности. В портфель российского инвестора обычно входят пять классов активов: отечественные и зарубежные акции и облигации, а ещё ETF.
Такой подход с распределением вложений по разным инструментам, секторам экономики и странам называют диверсификацией. По‑простому — не нужно складывать все яйца в одну корзину, лучше держать много яиц и много корзин. Но конкретный состав зависит от выбора портфеля.
Какие инвестиционные портфели бывают
Не существует единственно верного варианта. Некоторым людям нужен баланс, другие готовы рискнуть ради потенциальной прибыли, третьим важно сохранить капитал. Выбор активов всегда зависит от инвестиционной стратегии. Но есть шаблоны, которые можно взять за основу.
Консервативный портфель
В него включают акции компаний, чью продукцию потребляют всегда, в каком бы состоянии ни была экономика. Это ретейлеры, разработчики и производители еды, товаров для дома, стройматериалов и продуктов для ухода за телом.
Смысл в том, что такие фирмы одинаково выступают и в плохие, и в хорошие времена. В кризис подобные компании в выигрыше, поэтому портфель ещё называют защитным. Но зарабатывают предприятия не много и на растущем рынке проигрывают более перспективным секторам экономики. Инвесторы тоже теряют в доходности: раз фирмы получают меньше, то и на дивиденды остаётся меньше свободных денег и акции не так прибавляют в цене.
Консервативный подход выбирают те, кто не терпит волатильности и высокого риска в инвестициях, поэтому взамен готовы пожертвовать потенциальной доходностью. Если цель — сохранить капитал на много лет и слегка его приумножить, то это хороший вариант.
Пассивный портфель
Суть — приносить инвестору доход, на который человек живёт. Для этого в портфель добавляют дивидендные акции и облигации с постоянным купоном.
«Пассивные» инвесторы не ищут способа многократно увеличить капитал, им достаточно регулярных выплат от крупных и стабильных компаний. Портфель схож с консервативным, но лучше подходит для более короткого временного горизонта — от нескольких месяцев до пары лет.
Дело в том, что у облигаций есть срок, в который их погасят, и придётся обновлять бумаги. А ещё не все дивидендные фирмы одинаково хорошо себя чувствуют во время разных экономических циклов: в преддверии кризиса или сразу после него денег на выплаты акционерам может не хватать.
Гибридный портфель
Основной принцип — максимальная диверсификация. Это значит, что инвестор старается распределить деньги между инструментами, которые по‑разному реагируют на одни и те же события. Так можно защититься от волатильности и сохранить неплохую доходность.
Обычно для подобного варианта выбирают дивидендные и умеренно растущие акции. Как правило, это крупные компании, из которых состоят биржевые индексы вроде «Индекса Мосбиржи», S & P 500 или Nasdaq Composite. А дополняют эти бумаги надёжными облигациями, которые выпускают развитые страны или стабильные большие фирмы.
Вариант подходит тем, кто не любит лишний раз рисковать и готов вкладываться на период от 3 до 5 лет. Доходность с годами усредняется и не так влияет на деньги инвестора, как при краткосрочных вложениях. А ещё невысока корреляция между классами активов — цена одного редко зависит от стоимости другого. То есть на разные события такие активы реагируют по‑разному, поэтому весь портфель вряд ли резко подешевеет из‑за какой‑то неудачной новости.
Агрессивный портфель
Другое название — портфель роста, потому что его выбирают инвесторы, которые ищут перспективные компании. Такие люди готовы пойти на высокий риск финансовых потерь ради шанса много заработать.
При подобных вариантах приходится тратить кучу времени и денег. Нужно найти молодую, небогатую и быстрорастущую компанию, а потом вложиться в неё напрямую. Это сферы «ангельских» и венчурных инвестиций, когда фирмы ещё не публичны. Вложения обычно исчисляются сотнями тысяч и миллионами долларов. Для людей без такого стартового капитала доступны, например, фонды IPO или коллективные инвестиции. В этих случаях группа лиц вкладывается в непубличный бизнес, а потом делит прибыль между собой.
Также к этой категории относят высокорискованные активы. Например, разработка прорывного лекарства от рака способна занять несколько лет и потребовать миллионов долларов. Но результата может не быть вовсе, а ещё государственные регуляторы не всегда сертифицируют препараты. Тогда фирма, скорее всего, закроется, а инвесторы потеряют деньги.
У инвесторов роста чаще всего длинный временной горизонт. Они могут годами ждать, пока компания развивается, занимает новые рынки и готовится выйти на биржу.
Это рискованно, потому что продукт может не выстрелить, бизнес‑модель — оказаться неверной, а менеджмент — не справиться с работой.
Спекулятивный портфель
Не менее опасен, чем агрессивный. Главное отличие — в портфеле сочетаются инвестиции и трейдинг. Одну часть отводят под рискованные вложения, а другую — для игры на краткосрочных колебаниях цен. Но это сложно, требует опыта и специальных знаний, так что такое лучше оставить профессионалам.
Например, осенью 2020 года технологическая компания «Яндекс» и банк «Тинькофф» объявили о слиянии. Из‑за этой новости цены акций обеих фирм подскочили, то есть инвесторы бросились покупать активы. Но через полтора месяца планы по объединению сорвались, и опытный трейдер вполне мог это предугадать: аналитики предупреждали о разных корпоративных культурах, сомнительной оценке сделки и непростых переговорах. Зная об этом, специалист мог поставить на падение акций и заработать на провале соглашения.
Как сформировать инвестиционный портфель
Если наброситься на фондовый рынок с тысячами активов и целью купить что‑то, вряд ли затея получится прибыльной. Даже если всё сложится хорошо, это будет азартной игрой, а не работой над благосостоянием. Так что в самом начале лучше заняться решением четырёх вопросов.
1. Выбрать способ управления портфелем
Одни инвесторы могут делать вложения по старинке: подбирать активы, читать многостраничные отчёты и вычислять мультипликаторы. Это позволит собрать идеально подходящий и взвешенный портфель. Однако такой метод практически полноценная работа, на которую не у всех есть время, силы и желание.
Второй способ — найти помощника. Иногда это финансовый советник, который расспросит обо всех вводных и предложит активы, но возьмёт за это гонорар или комиссию, что повлияет на общую доходность. А порой — робоэдвайзер, автоматизированный помощник, которого почти каждый брокер завёл на сайте или в мобильном приложении. Такой ассистент снимет с инвестора часть забот, но портфель будет достаточно стандартным, и не факт, что идеально подходящим.
Третьей группе желающих вложить средства не нужно и этого. Их вариант — инвестировать в биржевые фонды. Люди, не готовые подбирать каждый актив, одной покупкой вкладываются в десятки и сотни ценных бумаг, которыми распоряжаются профессионалы. Но в этом случае тоже придётся смириться с потерями — комиссией фонда за управление.
2. Определиться с временным горизонтом
Выбор типа портфеля и активов сильно зависит и от времени. Если деньги понадобятся через пару лет, то рискованные вложения на таком горизонте могут обнулить капитал из‑за высокой волатильности. А если в запасе 15, 30 или 50 лет, то те же инвестиции могут умножиться в разы, в некоторых случаях — в десятки и сотни раз.
Но обычно финансовые советники рекомендуют балансировать риски и снижать их со временем.
Например, 20‑летний инвестор формирует портфель к пенсии. В первые годы человек вкладывается в быстрорастущие и рискованные активы: на каких‑то теряет деньги, на других зарабатывает, а стоимость портфеля постоянно скачет.
Но это неважно до тех пор, пока не приближается пенсия. Тогда стоит постепенно продавать рискованные активы и заменять их дивидендными акциями стабильных компаний и облигациями и жить на доходы с этих бумаг.
3. Понять терпимость к риску
От неё тоже зависит выбор активов: одни рискованнее, чем другие, но и доходнее. Баланс тут определяется инвестиционной стратегией.
Допустим, рискованные фьючерсы или криптовалюты могут за несколько часов рухнуть на 40–50%. Если от этой мысли становится очень тревожно и неприятно, то стоит задуматься о большей доле облигаций или индексных фондов.
4. Сфокусироваться на диверсификации
Это фундамент, на котором стоит вообще вся теория инвестиционных портфелей. Без диверсификации нет смысла заниматься всем остальным.
Но браться за неё стоит в самом конце, когда вы понимаете свои цели и особенности как инвестора. Только тогда имеет смысл определяться с классами активов, а после рассредоточивать их по секторам экономики, странам и валютам.
Что стоит запомнить
- Инвестиционный портфель — все активы инвестора, от акций и банковских депозитов до квартиры и доли в бизнесе.
- Смысл портфеля в том, чтобы соблюдать баланс между рисками и доходностью.
- Подбор активов зависит от инвестиционной стратегии.
- Прежде чем составлять портфель, стоит разобраться с личной терпимостью к риску, инвестиционным горизонтом и способом управления активами.
- Частным инвесторам, скорее всего, подойдёт гибридный вариант — не самый доходный, зато не очень рискованный.